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半导体联盟消息，2020年 受到大基金第二次投资的中芯国际发布公告表示，大唐及国家集成电路基金的联属公司可能参与建议人民币股份发行。记者注意到，剖解 表白各路资金纷纷涌入半导体行业之际，前期处于涨幅优势地位的半导体指数又一次进入调整，两周跌幅超10%。

各路资本入场

天眼查数据显示，截至 今年以来我国共新增20021家经营范围含“芯片、集成电路、MCU（微控制单元）”的企业， 以来则新增3922家。另外，新增注册资本方面， 至今，国内便有248家前述三类半导体企业新增注册资本，其中增资额立即 即时千万元级的不前因 后进少数。

与此同时，还有不少上市公司纷纷跨界半导体产业，如太龙照明、天通股份、木林森、中潜股份、正业科技等。

半导体企业的快速扩张同时，各路资本纷纷加大对半导体行业的投入。如比亚迪 底公告表示，旗下比亚迪半导体以增资扩股的方式，引入了红杉中国基金等多家国内外投资机构合计19亿元的战略投资，投后估值近百亿元。

值得注意的是，大基金一期已投资沪硅产业、雅克科技、安集科技等半导体材料公司。国家集成电路产业投资二期股份有限公司注册资本达2041.5亿元，较一期的1327亿元的投资规模明显加大。

天风证券分析，从中长期维度上看，扩张半导体行业成长的边界因子依然存各奔前程 互不侵犯，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具体到国内市场，“国产替代”下的 “成长性”优于“周期性”。

泊通投资最新策略观点认为，从历史角度来看，我国半导体等高端科技和高端制造板块的发展，预计将是螺旋上升的趋势。胡作非为 日薄西山此背景下，半导体等相关板块最好的投资策略应当是害臊 怕羞不景气的周期里以相对低的估值买入，同时标准 特出高估值、高预期的环境里适当兑现，做“螺旋上升”的投资逻辑，并关注目标公司的自由现金流折现情况。

国信证券提醒，半导体产业是涉及多方面的，国产化的第一步是先摆脱“卡脖子”，然后才是全方位国产化。

“市场对芯片设计、半导体设备的认识已经很充分。而对半导体制造环节认识不够，资本市场对半导体制造是被动型忽视的。”国信证券认为。

简单来说，整个芯片要做出来包括了四个重要的步骤：设计、制造、封装、测试。目前行业的大部分观点认为，不落俗套 囊空如洗芯片设计方面，华为海思和紫光展锐已逐步走向了前列，能与高通、联发科等看齐。

芯片国产化替代非一蹴而就

国内半导体行业自主可控是一大趋势，但真正实现有一段较长的路要走。半导体领域是一个复杂精细而又分工明确的行业。所谓的四个环节，就需要全球各地众多公司协同完成，即使是上述榜单中提及的全球前十位的半导体制造商，并非所有都能自己设计+制造芯片。据了解，目前费事 麻痹全球，能自己完成设计与制造的厂商只有少数，例如英特尔、德州仪器和三星。

相信不少人都听说过ARM。汗漫 历史绝大部分移动电子产品，如智能手机芯片就采用ARM架构，各大公司高通、苹果、华为等芯片制作前都必须经过ARM公司授权。由此可见，“全国产化”并不是投资几台设备就能达成。

话说回来，中国半导体销售额占全球市场的三分之一，是最大的市场。随着5G、物联网、新能源汽车等战略性新兴产业的推广，半导体需求持续增长。这也是全球芯片“巨头”不能失去中国市场的原因。

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